Нафта задля миру. Чому ціна в 30 доларів за барель є ефективним способом позбавити Путіна фінансів і зупинити війну.

Схоже, що фінансові маги з Кремля вичерпали свої резерви і більше не мають чим здивувати.

Про це стало відомо, коли російський уряд опублікував переглянутий бюджет країни на 2025 рік, у якому показано всебільші витрати на війну президента Росії Володимира Путіна з Україною.

Тепер Європі та США належить скористатися цим і збільшити економічні витрати для Росії, закривши лазівки для санкцій. Тим самим вони зможуть прискорити закінчення війни на користь України або, як мінімум, спонукати Путіна до серйозних переговорів про мирне врегулювання.

Диявол, що криється в російських проблемах, ховається у нюансах національного бюджету, який був оприлюднений.

Детальний аналіз бюджетних планів Путіна на наступний рік виявляє, що Кремль планує виділити 145 мільярдів доларів на оборонні потреби з загальної суми державних витрат, яка становить близько 436 мільярдів доларів. Цей показник, що дорівнює 6,3 відсотка від ВВП Росії, значно перевищує контрольний рівень НАТО у 2 відсотки і є найвищим з часів "холодної війни".

І погана новина для Путіна: його технократи фактично приховували повну вартість його вторгнення в Україну.

У річному бюджеті розміщені додаткові витрати, пов'язані з війною, які охоплюють різні аспекти, такі як зарплати, що їх виплачує Москва працівникам на незаконно зайнятих територіях України, медичну підтримку поранених військових, ліквідацію завалів, відновлення інфраструктури та невідомі "секретні" фінансові витрати. Якщо підрахувати всі ці витрати, реальний військовий тягар на російську економіку становить близько вражаючих 10 відсотків від ВВП.

Суть справи в тому, що російська влада не має достатнього фінансування для покриття витрат, пов'язаних із військовими діями. Кремль змушений діяти в умовах дефіциту, і вже минулого року його витрати склали приблизно 34 мільярди доларів.

Це відкриває перед Заходом нові перспективи.

Для більшості урядів дефіцит бюджету цілком переборний, але Росія не є звичайною країною. Через західні санкції Москва не може збалансувати свою фінансову звітність за рахунок міжнародних позик і змушена виплачувати внутрішнім кредиторам непомірно високі відсотки -- до 16 за 10-річними облігаціями. Це непосильні витрати.

Ще більш тривожним є те, що технократи путіна розкрадають російський Фонд національного добробуту (ФНД), створений для використання в екстрених ситуаціях.

В нормальних обставинах Фонд національного добробуту (ФНД) Росії виконує дві ключові функції: акумулювати надлишкові податкові надходження в сприятливі часи та забезпечувати резерви на випадок зниження цін на нафту в періоди економічних труднощів. Проте у останні роки Кремль активно використовує ресурси фонду для фінансування військових дій. У 2021 році обсяг ліквідності ФНД становив 117 мільярдів доларів, а зараз він знизився до лише 55 мільярдів. Якщо фонд буде вичерпано, Москві доведеться обирати з низки невтішних рішень, щоб підтримувати фінансування своєї військової машини. Серед таких рішень можуть бути підвищення податків для російської еліти та середнього класу, збільшення боргових зобов'язань, випуск безвартісних рублів, а також можливе скорочення соціальних субсидій і виплат, які допомагають підтримувати стабільність серед населення.

Міністерство фінансів вже в тій чи іншій формі застосовує ці варіанти, прагнучи уникнути значного суспільного резонансу. Якщо ж доведеться вдаватися до суттєвих запозичень, підвищення податкових ставок, емісії рублів та зменшення соціальної допомоги, це може створити ризики для стабільності режиму.

Давайте розглянемо субсидії, які Москва виплачує, щоб зберегти спокій у своїх неспокійних регіонах. Ці виплати мають вирішальне значення в таких місцях, як Чечня, де польовий командир Рамзан Кадиров управляє територією як де-факто клієнтською державою у складі Росії. На випадок неотримання грошей від Москви, Кадиров попередив: "Ми не зможемо протриматися і трьох місяців -- навіть місяця".

Це чутливий момент, який Європа та США можуть використати на свою користь. Найефективніший спосіб досягти цього — знизити "граничні ціни на нафту", встановлені G7, для російського експорту нафти.

Вперше ініційований Європейським Союзом і запропонований як засіб для зменшення фінансових надходжень з Москви, "ціновий ліміт" G7 насправді відкриває серйозні можливості для обходу санкцій Росією. У своїй теперішній формі, коли ціна на нафту становить 65 доларів за барель, Кремль здатний отримувати безліч коштів, не підпадаючи під дію жодних обмежень.

Щомісяця Москва заробляє приблизно 9 мільярдів доларів від продажу енергоносіїв у вигляді податкових надходжень, з яких близько 1 мільярда доларів надходить з Європейського Союзу. Кожен мільярд, отриманий Кремлем від цих продажів, зменшує необхідність витрачати кошти з фонду національного добробуту для забезпечення збалансованості бюджету, підтримки режиму та фінансування війни проти України.

Настав час закрутити фінансові гайки Росії, знизивши нафтову "стелю" до 30 доларів за барель -- тобто, приблизно до рівня реальних витрат Росії на видобуток -- і посилити санкції проти незаконних покупців нафти в Китаї, Індії та Туреччині як для Європи, так і для США.

Це повинно стати ключовим пріоритетом, коли європейські керівники вестимуть переговори з новою адміністрацією США. Вплив на фінансові вразливості Путіна може стати важливим фактором для здобуття перемоги України.